回顧2017年的鋁價(jià)，曾經(jīng)創(chuàng)下了17250元/噸的大關(guān)，全年的鋁型材價(jià)格都在穩(wěn)定中前行，從今年1-6月份行情來看，LME鋁價(jià)在2200-2400美元區(qū)間波動(dòng)，整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，特別是4月份的時(shí)候LME鋁價(jià)達(dá)到近6年來的新高度，超過2500美元，疊加采暖季和其它方面的形勢(shì)來分析，2018年下半年鋁價(jià)或會(huì)觸底反彈。

 

2018年4月份LME鋁價(jià)創(chuàng)6年新高

鋁價(jià)的變動(dòng)與原材料的成本、庫存、國(guó)際形勢(shì)等多方面的因素有關(guān)，今天姑且從鋁錠的生產(chǎn)成本、國(guó)內(nèi)庫存量、鋁材出口等方面來作一個(gè)簡(jiǎn)要的分析與暢想。　　

1、鋁錠的生產(chǎn)成本

每一個(gè)品種的價(jià)格波動(dòng)，首先牽涉到的就是原材料的成本，在鋁型材的生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中，原材料鋁錠的生產(chǎn)成本在逐年上升，這是因?yàn)樗纳嫌喂┙o端電解鋁是一個(gè)高耗能產(chǎn)業(yè)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，每生產(chǎn)1噸電解鋁需要消耗1.5萬度電，電力成本占到電解鋁生產(chǎn)成本的近乎一半程度，所以國(guó)家正在積極出臺(tái)有關(guān)政策來調(diào)整階梯電價(jià)，減輕鋁型材生產(chǎn)廠家的電費(fèi)用量，也就是降低鋁錠的生產(chǎn)成本，為鋁價(jià)的反彈提供電力成本支撐。

2、國(guó)內(nèi)庫存量

受國(guó)家供給側(cè)和環(huán)保政策的影響，新增產(chǎn)能的大量投入使用，2017年我國(guó)鋁錠的庫存量在不斷上升，直到今年年初的采暖季結(jié)束，鋁錠社會(huì)庫存量接近229萬噸的大關(guān)。從4月份開始，房地產(chǎn)行業(yè)逐漸景氣，下游鋁型材需求端產(chǎn)業(yè)鏈開始復(fù)蘇，才逐漸進(jìn)入去庫存階段，截止到上周末，鋁錠的社會(huì)庫存量下降到了180.7萬噸，下降幅度達(dá)總量的20%，總體上來看是呈下降趨勢(shì)的，也為下半年的鋁價(jià)反彈奠定基礎(chǔ)，鋁型材價(jià)格有望出現(xiàn)新的拐點(diǎn)。

2009年-2017年我國(guó)國(guó)內(nèi)電解鋁的社會(huì)庫存走勢(shì)圖

3、鋁材出口量

從2018年3月份開始，中美二國(guó)開始出現(xiàn)貿(mào)易摩擦，到6月15日，特朗普政府宣布對(duì)中國(guó)鋁材加征10%的關(guān)稅，使全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)發(fā)生震蕩，特別是汽車用鋁型材價(jià)格發(fā)生很大的變化，僅僅特斯拉Model S這款車型的價(jià)格就在原來的基礎(chǔ)上提升了13萬以上。全球本是同一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，歐盟各國(guó)都受到了美國(guó)加稅政策的影響，在中國(guó)“一帶一路”政策的帶動(dòng)下，其它各國(guó)紛紛向中國(guó)拋出了橄欖枝，使中國(guó)鋁材的出口量大增，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)今年1-6月份鋁型材產(chǎn)品的出口量為274.8萬噸，比去年同期增長(zhǎng)14.2%，下半年有望繼續(xù)上升以帶動(dòng)鋁價(jià)。

4、環(huán)保回頭看政策

近年來，隨著人們環(huán)保意識(shí)的不斷增強(qiáng)，特別是2017年采暖季來臨之前，國(guó)家對(duì)環(huán)保的打擊出現(xiàn)前所未有的力度，凡涉及到違規(guī)產(chǎn)能的鋁企一律關(guān)停，符合生產(chǎn)條件的企業(yè)也實(shí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)。到目前為止，各相關(guān)部門對(duì)環(huán)保問題始終沒有放松，就在二個(gè)月前，中央環(huán)保督察組啟動(dòng)環(huán)保回頭看的行動(dòng)方案，專門針對(duì)環(huán)保檢測(cè)不合格的企業(yè)作進(jìn)一步關(guān)停或限產(chǎn)，以防有漏網(wǎng)之魚。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到6月份為止，全國(guó)電解鋁的產(chǎn)量與去年同期相比已經(jīng)下降了3.41%。照這種形勢(shì)來看，在下半年的采暖季來臨時(shí)，違規(guī)的鋁企關(guān)停或限產(chǎn)將會(huì)成為常態(tài)，鋁錠的產(chǎn)量將會(huì)有所下降，借于環(huán)保的東風(fēng)，下半年鋁價(jià)有望上漲。

基于鋁錠的生產(chǎn)成本逐年上升、國(guó)內(nèi)社會(huì)鋁錠的庫存量正在消耗以及鋁材出口量的上升，環(huán)保政策回頭看等種種跡象表明，2018年下半年鋁價(jià)會(huì)有上升趨勢(shì)，不過鋁型材需求端的減弱或能對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生一定的抑制作用。